Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Распадская припала на 1.1%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.0%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.Распадская угольная компания на площадке в Новокузнецке увеличила добычу в апреле 2019 на 2.1% по сравнению с апрелем 2018 года, до 1.23 тыс. т, на площадке в Междуреченске — увеличила на 47.2%, до 1.2 млн. т (ТАСС).
• Сургутнефтегаз привилегированный просел на 1.2%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен также рост оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Негативно снижение цен на нефть и нефтепродукты в ЕС. Целевая цена снизилась на 1%, а потенциал роста не изменился. Целевая доля выросла из-за роста потенциалов компаний и снижения целевой доли в Полиметалле. По итогам 2018 г. чистая прибыль по МСФО Сургутнефтегаза выросла в 4.4 раза до 850 млрд. руб. В 1кв19 компания получила убыток по РСБУ в 82.7 млрд руб. против прибыли в 62 млрд. в 1кв18 (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Акции Энел Россия подскочили на 4.4%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3%, несмотря на укрепление доллара. Негативно снижение цен на электроэнергию и укрепление тенге. Целевая цена снизилась на 38%, а потенциал роста уменьшился на 41%. Целевая доля снизилась до нуля. Ebitda в 1кв19 выросла по сравнению с 1кв18 на 15.1% — до 5.3 млрд. рублей (Финам).
• Распадская выросла на 1.5% на фоне укрепления доллара. Также позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 2%, а потенциал роста увеличился на 1%.Совет директоров Распадской принял решение провести обратный выкуп (buyback) по цене 141 рубль за бумагу порядка 20.413 млн. собственных акций, что составляет 2.9% акционерного капитала (RNS). Распадская в 1кв19 нарастила добычу угля на 30% по сравнению с 1кв18. Реализация угольного концентрата в январе-марте составила 1 962 тыс. тонн (-3% к/к или +4% г/г) (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Русал подорожал на 3.1%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.2%, несмотря на укрепление рубля. Также негативен рост цен на электричество в Восточной Сибири и снижение цен на никель. Позитивен рост цен на алюминий, медь, палладий и платину и снижение цен на глинозем, рост цены акций Норникеля. Целевая цена снизилась на 10%, а потенциал роста уменьшился на 13%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы немного нарастили позиции по ценам, близким к минимуму недели, и значительно сократили по ценам, близким к максимуму. Адвокаты Олега Дерипаски создадут фонд размером $600 тыс. для выплаты журналистам, которые будут расследовать причины попадания бизнесмена под санкции США (Lenta.ru). Металлургов освободят от оплаты зарезервированной на зиму энергомощности, что может на 20-25% сократить платеж за мощность (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Сургутнефтегаз привилегированный припал на 0.5%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.7% и укрепления рубля. Негативно также снижение внутренних цен на дизельное топливо и оптовых цен на бензин в РФ, снижение инфляции в России и рост инфляции в США. Позитивен рост цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и розничных цен на бензин в России. Целевая цена снизилась на 1.5%, а потенциал роста уменьшился на 1.1%. Минэнерго предлагает смягчить условия соглашения с нефтекомпаниями по поставкам на внутренний рынок (Финам).
• Распадская подешевела на 0.8^% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста увеличился на 1%.По данным департамента угольной промышленности администрации Кемеровской области, за январь-февраль уже добыто 12.2 млн. тонн коксующегося угля (январь-февраль 2018-го — 10.3 млн. тонн) (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Распадская подорожала на 2.1%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.7% и ослабления рубля. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Мы проанализировали финансовые результаты Распадской за 2018 год и находим их сильными. Целевая цена в итоге выросла на 10%, а потенциал роста увеличился на 8%. Мы нарастили позиции в компании на просадке. Переход на лавную технологию отработки угольных пластов позволит увеличить объемы добычи угля на шахте «Распадская-Коксовая» в 2.5 раза. Коллектив «Распадской-Коксовой» уже приступил к подготовке следующей лавы 3-3-1бис с балансовыми запасами 1 058 тыс. тонн угля, запуск которой планируется в ноябре 2019 года (КузПресс). Распадская угольная компания на площадке в Новокузнецке сократила добычу в марте 2019 на 6.2% по сравнению с мартом 2018 года, до 978.2 тыс. т, на площадке в Междуреченске — увеличила на 61.9%, до 1.4 млн. т (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 1.1%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.2% и укрепления доллара. Позитивен также рост оптовой цены на дизельное топливо. Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС, цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. По словам главы Минэнерго России Александра Новака, по итогам совещания было принято решение снизить условные внутренние цены на бензин на пять тысяч рублей, до 51 тысячи за тонну, цены на дизель — на четыре тысячи рублей, до 46 тысяч за тонну (Lenta.ru). Целевая цена снизилась в итоге на 2%, а потенциал роста уменьшился на 3%. Заместитель гендиректора Сургутнефтегаза Валерий Татарчук (на должности с 1997 года) уйдет в отставку с 1 апреля (Ura.ru). Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 2018 год по РСБУ составила 828 млрд. руб. (мы ожидали 809 млрд. руб.).

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 1.4%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.5% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на дизельное топливо и мазут в ЕС и розничных цен на нефтепродукты в России. Позитивен рост цен на нефть и бензин в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в России. Целевая цена снизилась на 4.2%, а потенциал роста уменьшился на 5.5%. Правительство России намерено продлить соглашение с нефтяными компаниями о стабилизации топливного рынка еще на три месяца, заявил вице-премьер Дмитрий Козак (РБК). 
  Правительство допускает возможность корректировки механизма компенсации нефтяникам за поставку на внутренний рынок (по сравнению с экспортом). Уровень цены, от которой рассчитывается компенсация при поставке топлива на внутренний рынок, предложено снизить с 56 000 руб. за тонну до 51 000 руб. Кроме того, правительство решило ввести лицензирование экспорта: вывозить бензин и дизель смогут только те, кто достаточно поставил на внутренний рынок (Ведомости

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Сургутнефтегаз привилегированный припал на 1.1%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.6% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на дизельное топливо в ЕС, цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России, инфляции в США. Позитивен рост цен на нефть, мазут и бензин в ЕС и оптовых цен на дизельное топливо в России. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста увеличился на 1%.
• Распадская подешевела на 4.3% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста увеличился на 1%. Мы незначительно нарастили позиции.
• Русал обвалился на 4.6% на фоне укрепления рубля. Также негативен рост цен на электричество в Восточной Сибири. Позитивен рост цен на алюминий. Целевая цена снизилась на 8.1%, а потенциал роста уменьшился на 3.7%. Российский бизнесмен Олег Дерипаска 15 марта подал иск против Минфина США и управления по контролю за иностранными активами (OFAC), в котором бизнесмен требует снять с него введенные в апреле 2018 года санкции США и исключить из SDN-листа (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Русал подорожал на 0.2%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.4% и укрепления доллара. Также позитивно снижение цен на электричество и прогнозных цен на мощность в Восточной Сибири. Негативны снижение цен на алюминий и рост цен на глинозем. Также на оценку повлияло уточнение модели Норникеля. Целевая цена и потенциал роста в итоге снизились на 6%. Русал увеличил отгрузки продукции в США на «существенных уровнях» (что может соответствовать порядка несколько сот тыс. тонн за год), прежде всего отгрузки высокомаржинальной продукции и сплавов. Компания ожидает роста спроса на алюминий в 2019 году на 3.7% и цены из-за сохраняющегося дефицита предложения в объеме 1-1.4 млн. тонн (Коммерсантъ). Скорректированная Ebitda Русала в долларах выросла на 2% в 2018 году по сравнению с 2017 (РБК). В Русале выразили уверенность, что во второй половине 2019 года компания сможет восстановить объем продаж в Азии до уровня, предшествовавшего введению санкций против компании (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Русал подорожал на 0.8%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.7% и ослабления рубля. Мы проанализировали отчетность Русала за 9м18 и Норникеля за 2018 год, что  в итоге немного ухудшило потенциал роста Русала и улучшило потенциал роста Норникеля (хотя последний с нашей точки зрения остается дорогим для покупок). Также негативен рост цен на глинозем. Позитивен рост цен на алюминий, снижение цен на электричество и прогнозных цен на мощность в Восточной Сибири. Целевая цена в итоге выросла на 6.5%, а потенциал роста увеличился на 5.6%. Мы немного нарастили позиции в Русале по цене, близкой к минимуму недели. UBS возобновил анализ Русала с рейтингом «держать» (Финамаркет). Траст из независимых попечителей будет голосовать пакетом En+ в общем количестве 37.7%. Соглашение ВТБ и Дерипаски предусматривает, что банк сможет впоследствии продать акции En+ третьим сторонам, не связанным с Дерипаской, но только заручившись согласием OFAC (